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重点推荐：

1、宏观，库存拐点大概率在23Q4，最晚到24Q1，后续采掘业、消费品制造将是去库主力。

2、策略，经济预期下修趋于一致，政策发力与否预期的差异拉大，调整降速。策略上防守反击，科创为先，次新为辅。

3、海外策略，日本股市吸引海外投资者关注的原因是ROE 提升、低估值和高分红，射至国内，港股“中特估”行情或仍有持续性。

4、计算机，大模型的更大意义或在于IT 开发范式的转换，同时拥有AI大模型和垂直场景的厂商非常稀缺。

5、水羊股份，化妆品团队认为公司收购的品牌伊菲丹增长提速，有望贡献显著利润增量。